8月27日晚，觀想科技（301213.SZ）披露2025年中期業(yè)績。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4,104.83萬元，同比增長9.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤142.67萬元，扣非歸母凈利潤112.26萬元，同比大幅增長372.29%。一直以來，觀想科技堅持以自主可控為核心，以中試平臺為載體，構(gòu)建了“全壽命周期管理系統(tǒng)、數(shù)字孿生、智能裝備、人工智能”四大生態(tài)，并依托“AI+”戰(zhàn)略部署，成功實現(xiàn)從“AI+軍工”向“AI+軍民”的業(yè)務(wù)布局。同時，公司在算力領(lǐng)域亦屢獲突破，積極搶占市場行業(yè)風(fēng)口。
構(gòu)建獨特“AI+”賦能體系，持續(xù)發(fā)力人工智能、算力領(lǐng)域
近年來，在技術(shù)突破與軍事需求的共振效應(yīng)下，國防科技創(chuàng)新的底層邏輯正在重塑，軍工信息化、智能化領(lǐng)域迎來加速發(fā)展。
作為我國國防科技信息化領(lǐng)域的突出代表，觀想科技始終站在技術(shù)創(chuàng)新的前沿陣地，勇于實現(xiàn)技術(shù)迭代與創(chuàng)新突破。公司憑借在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、數(shù)字孿生等新一代信息化技術(shù)在國防建設(shè)創(chuàng)新應(yīng)用的深厚積累，將AI技術(shù)與JS需求深度融合，開創(chuàng)了“AI+軍工”的創(chuàng)新發(fā)展模式。
目前，公司已成功構(gòu)建獨具特色的“AI+軍工”核心業(yè)務(wù)模型：AI+軍工=(AI+全壽命周期業(yè)務(wù)系統(tǒng))+(AI+數(shù)字孿生+智能裝備)，創(chuàng)新性地將AI與全壽命周期業(yè)務(wù)系統(tǒng)、數(shù)字孿生技術(shù)有機結(jié)合，并形成獨特的“AI+軍工”解決方案。據(jù)悉，該模型不僅能夠用AI賦能整個裝備管理業(yè)務(wù)體系，覆蓋全業(yè)務(wù)場景，更能直接應(yīng)用于具象裝備，實現(xiàn)裝備的成本優(yōu)勢及高性能指標。
以AI+數(shù)字孿生+智能裝備為例，公司通過中試平臺與AI賦能兩大抓手協(xié)同創(chuàng)新，實現(xiàn)從需求接入到報告交付的全過程數(shù)字化管理，同時可快速根據(jù)BOM材料成本、制造成本、成品率、市場價格等數(shù)據(jù)進行產(chǎn)品綜合效益評估，最大限度降低批產(chǎn)成本，從而快速打磨低成本智能裝備，成功打造了智慧大腦、載荷單元、動力單元及裝備平臺等系列產(chǎn)品。
其中，為滿足市場對高性價比動力裝備的迫切需求，公司自2023年起進入小型渦噴發(fā)動機領(lǐng)域，系統(tǒng)推進技術(shù)研發(fā)與專業(yè)團隊建設(shè)，并已投入建設(shè)集研發(fā)、測試、總裝于一體的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。報告期內(nèi)，公司成功研制六款發(fā)動機，推力級別覆蓋40daN~ 200daN，預(yù)計年內(nèi)完成定型，并完成小批量試產(chǎn)，可廣泛應(yīng)用于無人機、智能D，EVtol等智能裝備。
憑借持續(xù)的創(chuàng)新突破及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，觀想科技在訂單獲取能力上屢獲突破，并出現(xiàn)客戶延續(xù)訂單的情形。今年4月，公司與客戶B再簽訂一筆9,350萬元的載荷大訂單，這也是此前公司與該客戶簽訂7,000萬載荷訂單合同的延續(xù)，體現(xiàn)出客戶對公司技術(shù)與產(chǎn)品的高度認可，更驗證了通過中試平臺構(gòu)建高性能低成本智能裝備這一技術(shù)路線的卓越成效，未來該業(yè)務(wù)規(guī)模有望迎來進一步擴張。
此外，觀想科技還以聯(lián)合體身份與某單位簽署了《某項目典型課題試驗研究和試驗條件建設(shè)項目合同》，主要負責(zé)數(shù)字孿生試驗平臺、數(shù)據(jù)應(yīng)用模型、***信息多模態(tài)挖掘、*****目標智能識別、******信息保障、**平臺指控系統(tǒng)**、物資精準管理等試驗條件建設(shè)及課題研究，預(yù)計合同金額為4,904萬元。
除了“AI+”業(yè)務(wù)，公司近年還大力推進算力業(yè)務(wù)。IDC報告指出，2023年至2028年，中國智能算力規(guī)模的五年年復(fù)合增長率預(yù)計將達到46.2%。其中，2025年將達到259億美元，同比增長36.2%。算力行業(yè)迎來了歷史性布局的戰(zhàn)略機遇期。
此前觀想科技早已捕捉算力業(yè)務(wù)風(fēng)口，并積極推動基礎(chǔ)算力、AI加速器（AIA）及數(shù)字孿生能力等業(yè)務(wù)布局。公司基于異構(gòu)計算架構(gòu)設(shè)計了自主可控的算力底座，集成了先進的計算能力，支持復(fù)雜專用領(lǐng)域模型的訓(xùn)練與推理，并取得了一定成績。
去年11月，公司成功中標雅安經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)數(shù)據(jù)賦能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，預(yù)計合同金額金額為9416.40萬元。該項目的開展將有望全面提升觀想科技在基礎(chǔ)算力底座及AI加速器的能力建設(shè)，為構(gòu)建從數(shù)據(jù)治理加工到行業(yè)智能應(yīng)用全過程，形成行業(yè)場景應(yīng)用一體化交付的經(jīng)營服務(wù)新模式奠定夯實基礎(chǔ)。同時也將為觀想科技在算力業(yè)務(wù)領(lǐng)域的推進打好產(chǎn)品樣本。
值得關(guān)注的是，觀想科技近期還披露了《關(guān)于變更募集資金用途的公告》，基于數(shù)字技術(shù)智能經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，市場對于智能化產(chǎn)品及服務(wù)的需求日益增長，公司擬將尚未投入的募集資金用于實施“數(shù)智化能力提升項目”，賦能公司裝備全壽命周期管理、數(shù)字孿生、智能裝備、人工智能等業(yè)務(wù)的發(fā)展。
匹配公司在“數(shù)智化能力提升”課題，觀想科技今年設(shè)立了多家子公司，主攻人工智能等領(lǐng)域，包括四川盛世融創(chuàng)科技有限公司、四川觀想智建科技有限公司、云網(wǎng)智算(新疆)科技有限公司等。得益于公司此前在人工智能和智能裝備兩大核心板塊的專心注入，目前公司相關(guān)板塊已逐步迎來收獲期。同時，公司在算力領(lǐng)域的順利切入，也將為公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
引入資本市場活躍新股東，為公司未來資本運作賦能
得益于企業(yè)在研發(fā)及業(yè)務(wù)布局的重大突破，觀想科技在二級市場的表現(xiàn)亦同樣亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司股價年初至今的漲幅超50%。同時，公司還積極響應(yīng)《關(guān)于完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的意見》政策文件，擬引入持股比例5%以上的機構(gòu)投資者作為積極股東，有效優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推動公司長期健康發(fā)展。
今年7月，觀想科技披露公告稱，控股股東、實際控制人魏強的一致行動人觀想發(fā)展，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司5%股份轉(zhuǎn)讓給深圳世紀致遠私募證券基金管理有限公司（簡稱“致遠資本”）。
據(jù)悉，致遠資本此次入股觀想科技，系基于對上市公司未來前景及投資價值的認可及自身業(yè)務(wù)的發(fā)展需求進行認購。同時，在未來12個月內(nèi)，致遠資本不會以任何方式減持通過本次交易取得的股份。
根據(jù)公開資料，該機構(gòu)近期在資本市場表現(xiàn)較為活躍，連續(xù)以受讓控股方股份的方式入股多家上市公司，并成為持股5%以上的重要股東，包括達威股份、震有科技等，且入股后相關(guān)公司的股價表現(xiàn)均較為積極。
市場人士認為，機構(gòu)股東的引入一方面可傳遞出看好公司發(fā)展前景的信號，從而增強上市公司投資價值，提升市場信心，有利于上市公司吸引更多中長期資金流入；另一方面，機構(gòu)投資者大多秉持長期價值投資理念，更關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展前景，能引導(dǎo)公司制定和實施中長期發(fā)展戰(zhàn)略。此次機構(gòu)股東的引入，也將有望對觀想科技未來資本運作賦能。
當(dāng)前軍工板塊正處于業(yè)績增速的底部區(qū)間，在國內(nèi)外催化因素的持續(xù)出現(xiàn)下，板塊增長動能明顯，且信息化、智能化特征顯著，對于技術(shù)水平提出了更高要求。觀想科技作為業(yè)內(nèi)的創(chuàng)新企業(yè)代表，有望迎來行業(yè)發(fā)展紅利期。疊加在“人工智能+”、“算力+”等科技領(lǐng)域的持續(xù)深耕，觀想科技在相關(guān)板塊增長催化效應(yīng)以及資本賦能的帶動下，迎來新的高質(zhì)發(fā)展期。
