大中華區(qū)市場失守 蘋果寄望AI驅動未來增長

飛象原創(chuàng)（高靖宇/文）北京時間10月31日，蘋果公司公布的2025 財年第四季度財報呈現“冰火兩重天”態(tài)勢：全球營收1024.66億美元同比增長 8%，凈利潤274.66億美元同比激增86.4%，毛利率攀升至 47.18%。但作為第三大市場的大中華區(qū)卻成為唯一“拖后腿”的區(qū)域 —— 營收144.93億美元同比下降 3.6%，與美洲、歐洲、日本等市場的增長形成鮮明反差，蘋果在中國市場的競爭地位正面臨挑戰(zhàn)。

營收利潤實現雙增長

從全年表現來看，2025財年蘋果營收為4161.61億美元，較2024財年的3910.35億美元增長6%；凈利潤為1120.10億美元，較2024 年的937.36億美元增長19%，實現營收利潤雙增長。

按產品劃分，作為核心收入來源的iPhone業(yè)務，本季度凈營收為490.25億美元，相比去年同期的462.22億美元同比增長6%，盡管未達到華爾街平均預期的501.9億美元，但增長動力較為明確。iPhone 17系列在本季度內發(fā)布，雖僅計入一周多的銷售額，但其市場需求旺盛，有效推動了該業(yè)務板塊營收增長。

Mac業(yè)務則成為本季度的增長亮點，凈營收為87.26億美元，相比去年同期的77.44億美元增長13%，超出華爾街平均預期的85.9億美元，這主要得益于Mac產品的性能提升與新功能迭代。

iPad業(yè)務與可穿戴設備、家居產品和配件業(yè)務則表現平穩(wěn)，其中iPad凈營收為69.52億美元，略低于華爾街平均預期的69.8億美元；可穿戴設備等業(yè)務凈營收為90.13億美元，相比去年同期的90.42億美元近乎持平，但超出華爾街平均預期的84.9億美元。

值得關注的是，服務業(yè)務持續(xù)保持高增長態(tài)勢，本季度凈營收為287.50億美元，相比去年同期的249.72億美元增長15%，且超出華爾街平均預期的281.7億美元。

大中華區(qū)業(yè)績下滑現陰霾

財報數據顯示，蘋果各區(qū)域市場呈現 “全面增長、獨缺中國” 的格局。美洲市場以 441.92 億美元營收穩(wěn)居第一，歐洲市場 287.03 億美元營收同比增幅達 15.2%，成為增長最快的成熟市場；日本和其他亞太市場分別貢獻 66.36 億、84.42 億美元營收，增速均超10%。

大中華區(qū)是蘋果全球第三大市場，本季度收入144.93億美元，同比下降3.6%，未達到分析師預期的164億美元。

大中華區(qū)的下滑態(tài)勢引發(fā)行業(yè)關注。蘋果管理層在回答投資者提問時稱，該財年大中華區(qū)收入下降，主要是由于iPhone的供應限制。供應上的限制在iPhone 17系列的幾個型號上依然存在，蘋果在努力實現供需平衡�？紤]到中國市場的商店客流量在逐年增加，iPhone17受到歡迎，預計下一季度中國市場的收入將恢復增長。

除了產品供應限制的客觀因素外，中國智能手機市場的結構性變化正在沖擊蘋果的優(yōu)勢地位，本土品牌憑借高性價比產品和差異化體驗在中高端市場持續(xù)發(fā)力。華為Mate X6和Mate XT折疊屏手機通過其獨特的鉸鏈設計和耐用的屏幕材質，進一步鞏固了華為在高端折疊屏市場的領先地位；vivo將影像作為高端破局的核心抓手，最新發(fā)布的X300 Pro系列成為當前影像性能最強的旗艦手機；OPPO FindX9系列憑借創(chuàng)新的影像系統及與哈蘇的深度合作，帶來了移動影像技術領域的新突破；榮耀持續(xù)布局AI手機，最新發(fā)布的榮耀Magic8系列通過搭載的MagicOS 10系統，在手機上實現了協同多元場景的智能服務。

在國產手機的激烈攻勢下，蘋果寄望于AI能夠成為驅動未來增長的重要支撐。從去年6月就推出了Apple Intelligence，當時的蘋果表示會有一個更強大的 Siri，會在今年4月推出，結果跳票了。

蘋果CEO庫克在財報電話會中透露，蘋果正在推進更個性化Siri的開發(fā)，該功能仍計劃于明年推出。同時，蘋果將繼續(xù)擴大AI合作生態(tài)，類似在Apple Intelligence中整合ChatGPT的模式，且對AI相關并購交易持開放態(tài)度。此外，蘋果管理層表示，目前蘋果尚未對iPhone系列做相關的深入調查，但蘋果看好AI的驅動因素并期待其成為一個更重要的因素。

面對國產手機廠商們的圍攻和市場業(yè)績的下滑，蘋果很難在高端市場高枕無憂，尤其是“AI手機元年”已開啟,讓智能手機的創(chuàng)新力在AI技術的突破下有了新的想象力，當手機行業(yè)真正進入AI時代，蘋果iPhone還能繼續(xù)帶來驚喜嗎？